定增收購(gòu)實(shí)控人參股公司被否后，海倫哲（300201.SZ）繼續(xù)籌劃現(xiàn)金收購(gòu)實(shí)控人所持標(biāo)的公司股權(quán)。11月20日晚間，海倫哲發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善公司戰(zhàn)略發(fā)展需求，公司擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)實(shí)際控制人丁劍平持有的廣東新宇智能裝備有限公司（以下簡(jiǎn)稱新宇智能）21.05％股權(quán)。

記者注意到，新宇智能曾為海倫哲重組標(biāo)的，該項(xiàng)重組于今年9月初遭證監(jiān)會(huì)否決。去年，海倫哲最初計(jì)劃通過重組攬入包括新宇智能在內(nèi)的4家標(biāo)的公司100%股權(quán)。丁劍平稍早前還對(duì)4家公司進(jìn)行了“突擊入股”。而海倫哲的重組方案此后歷經(jīng)調(diào)整，標(biāo)的只剩下新宇智能，卻仍然宣告失敗。

如今，丁劍平似乎在通過以現(xiàn)金交易的方式，將其持有的上述4家公司的股份陸續(xù)注入上市公司。

攬入鋰電池企業(yè)部分股權(quán)

海倫哲公告稱，董事會(huì)同意公司以現(xiàn)金方式收購(gòu)丁劍平持有的新宇智能21.05%股權(quán)。新宇智能股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為4.29億元，經(jīng)雙方協(xié)商，同意按照上述評(píng)估值的7.8折進(jìn)行作價(jià)，新宇智能21.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)為7000萬(wàn)元。

新宇智能成立于2011年10月，公司主要從事鋰電池生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造與銷售。2017年度，新宇智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.16億元，凈利潤(rùn)為2164.48萬(wàn)元；今年上半年，公司營(yíng)收為5573.47萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為302.66萬(wàn)元。

從新宇智能的股東構(gòu)成看，海倫哲收購(gòu)?fù)瓿珊螅鲜泄緦⒊蔀樾掠钪悄艿谝淮蠊蓶|，但并沒掌握控制權(quán)。齊秉春、吳海波均直接持有新宇智能18.05%的股權(quán)，另外，齊秉春還通過金瑞投資、健和譽(yù)健間接持有新宇智能股權(quán)。齊秉春和吳海波為一致行動(dòng)人，為新宇智能實(shí)際控制人。

記者注意到，新宇智能曾為海倫哲資產(chǎn)重組標(biāo)的。去年，海倫哲計(jì)劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買齊秉春、吳海波、丁劍平等合計(jì)持有的新宇智能100%的股權(quán)，標(biāo)的100%股權(quán)交易價(jià)格為4.28億元。

不過，海倫哲上述重組方案于今年9月5日遭證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委否決。并購(gòu)重組委認(rèn)為，上市公司提交的申請(qǐng)材料關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)持續(xù)盈利能力披露不充分，這不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的有關(guān)規(guī)定。

海倫哲10月8日公告稱，董事會(huì)認(rèn)為交易的實(shí)施有利于公司自身業(yè)務(wù)向鋰電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域延伸；擬收購(gòu)標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量較好，盈利能力較強(qiáng)，有利于提高公司的盈利能力，因此決定繼續(xù)推進(jìn)交易。

對(duì)于丁劍平而言，其通過此次現(xiàn)金交易可以獲得一定的盈利。其于2017年3月耗資約6000萬(wàn)元增資新宇智能，獲得17.65%股權(quán)。今年11月8日，因新宇智能估值發(fā)生調(diào)整，齊秉春等補(bǔ)償丁劍平3.4%的股權(quán)（目前正在辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)）。如果此次現(xiàn)金收購(gòu)成功，丁劍平可獲得收益1000萬(wàn)。

大股東陸續(xù)實(shí)施資產(chǎn)注入？

按照海倫哲最初的重組計(jì)劃，公司準(zhǔn)備攬入包括新宇智能在內(nèi)的4家標(biāo)的公司。海倫哲于2017年4月19日宣布簽署重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議，其擬收購(gòu)新宇智能、鎰升機(jī)器人、深圳市誠(chéng)億自動(dòng)化科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱誠(chéng)億自動(dòng)化）、深圳市達(dá)力旺達(dá)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱達(dá)力旺達(dá)）各100%股權(quán)。

上述交易均為關(guān)聯(lián)交易，因?yàn)槎ζ匠钟?家標(biāo)的公司股權(quán)。從時(shí)間上看，丁劍平對(duì)這4家標(biāo)的公司的持股均屬于“突擊入股”。工商資料顯示，丁劍平于2017年3月28日入股新宇智能、誠(chéng)億自動(dòng)化、達(dá)力旺達(dá)，于2017年3月29日入股鎰升機(jī)器人。

但重組進(jìn)程并未按照重組框架協(xié)議進(jìn)行。2017年8月，海倫哲發(fā)布重組預(yù)案，重組標(biāo)的只剩下新宇智能以及誠(chéng)億自動(dòng)化。到2018年5月時(shí)，誠(chéng)億自動(dòng)化也被剔除出重組標(biāo)的。海倫哲當(dāng)時(shí)稱，剔除誠(chéng)億自動(dòng)化是“鑒于當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生較大變化以及本次重組工作的推進(jìn)，為確保本次交易的成功實(shí)施”。

即便如此，海倫哲的重組最后依然未能成功。記者注意到，今年7月11日，海倫哲曾披露稱，擬以5200萬(wàn)元收購(gòu)丁劍平持有的鎰升機(jī)器人18.18%股權(quán)（交易已經(jīng)完成）。后續(xù)，上市公司是否會(huì)繼續(xù)收購(gòu)丁劍平持有的誠(chéng)億自動(dòng)化以及達(dá)力旺達(dá)股權(quán)，引人關(guān)注。

對(duì)于上述情況，記者11月20日下午曾致電海倫哲，相關(guān)人士稱不方便接受電話采訪，讓記者發(fā)送采訪提綱至公司電子郵箱。記者隨后發(fā)送了采訪提綱，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

12億應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)近四成

海倫哲目前主要從事專用汽車的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，2011年上市。

上市首年，海倫哲凈利下滑近四成，2014年開始，海倫哲嘗試進(jìn)行對(duì)外擴(kuò)張，業(yè)績(jī)得以大幅提升。2014至2017年，海倫哲分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.76億、8.21億、14.16億、15.57億，凈利潤(rùn)分別為1647.71萬(wàn)、2556.82萬(wàn)、8838.28萬(wàn)、1.6億。不過，今年前三季度公司增收不增利。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.12億元，同比增9.99%；凈利潤(rùn)5445.33萬(wàn)元，同比減少28.03%。

需要注意的是，隨著業(yè)務(wù)體系擴(kuò)大，公司應(yīng)收賬款大幅增長(zhǎng)。2017年末，應(yīng)收賬款余額10.38億元，較2014年末的2.27億增長(zhǎng)3.57倍，遠(yuǎn)超營(yíng)收增速。截至三季度末，海倫哲應(yīng)收賬款增長(zhǎng)至11.99億，占公司流動(dòng)資產(chǎn)60.7%，占總資產(chǎn)38.2%