鉅大LARGE | 點擊量：878次 | 2019年11月22日
6家動力電池企業前三季度業績“比拼”
數據可觀風向。近日，寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源等動力電池上市公司相繼披露三季度業績報告。
從財務數據來看，1-9月，寧德時代營收同比增幅最高，達71.7%。作為頭部企業，在去年基數較大的情況下依然保持高增長率，寧德時代成為行業“強者恒強”的最有力象征。比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、欣旺達、鵬輝能源營收同比增幅分別為5.44%、25.75%、52.12%、35.36%和40.94%。
結合高工產業研究院（GGII）《動力電池月度數據庫》數據，寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、鵬輝能源、欣旺達裝機量排名依次位列第1、第2、第3、第5、第9和第12。屬于動力電池一二梯隊極具代表性企業。
值得一提的是，上述6家動力電池上市公司財務數據增長背后也釋放著四個重要信號：
一是，相較其他動力電池企業，領軍動力電池企業整體業績表現良好，營收均成正向增長。但受第三季度新能源市場大幅萎縮拖累，動力電池企業的增速有所放緩。在補貼退坡、燃油車價格體系變化沖擊、宏觀經濟等因素進一步影響下，第四季度新能源汽車市場的表現也將決定企業整體的業績漲跌。
二是，動力電池企業整體毛利有所下滑。從財務數據來看，上述6家動力電池上市公司的凈利潤增幅均趕不上營收的增幅。隨著補貼的進一步收窄，產業鏈降本進一步傳導，動力電池的毛利率下降仍為大概率事件。
三是，開啟多樣化市場航道。進一步擴大電池產能消納范圍，增強盈利能力，電動自行車、船舶、儲能、48V系統、ETC等細分市場成為上述動力電池企業重點關注及部署的新航道。
四是，競逐國際電池供應鏈賽道。目前包括寧德時代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達等都相繼進入國際車企的供應鏈或定點供應商行列。
高工鋰電梳理了6家動力電池上市公司的三季度財務數據、業績變動原因及裝機量相關數據，以饗讀者：
寧德時代
寧德時代第三季度報告顯示，1-9月，公司實現營收328.56億元，同比增長71.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤34.64億元，同比增長45.65%。
業績增長的主要原因是，一方面，隨著新能源汽車行業快速發展，動力電池市場需求較去年同期相比有所增長；另一方面，公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。
GGII統計顯示，2019年1-9月，動力電池裝機量約42.31GWh，同比增長47%。寧德時代以21.43GWh動力電池裝機量持續蟬聯榜首，較去年同期同比增長81%。
從國內客戶結構來看，寧德時代配套的車企超過80家，并與北京汽車、宇通客車、吉利、上汽、廣汽、蔚來、北汽新能源、中通客車等知名主機廠形成了深度合作，拿下了國內動力電池市場的半壁江山。
值得一提的是，寧德時代在國際的影響力也在不斷提升。今年以來，寧德時代新增國際合作客戶包括本田汽車、沃爾沃集團、豐田汽車、戴姆勒卡客車、大眾（拉美）卡客車等，后續公司將為其開發和供應動力電池。
比亞迪
比亞迪第三季度報告顯示，1-9月，公司實現營收938.22億元，同比增長5.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.74億元，同比增長3.09%。其中關于汽車相關的政府補助達10.42億元。
比亞迪整體營收涵蓋汽車板塊、手機部件及組裝業務、二次充電電池及光伏業務板塊。僅從電池板塊來看，比亞迪1-9月累計動力電池及儲能電池裝機總量約為10.553GWh。
GGII統計顯示，2019年1-9月，比亞迪動力電池裝機量為8.76GWh，同比增長27%。除了自身電池供應外，比亞迪配套客戶還包含廣汽比亞迪、北京華林、中聯重工、徐工機械、中天高科等。
比亞迪預計第四季度行業整體市場需求依然疲弱，集團新能源汽車業務盈利會有一定下滑。預計全年凈利潤變動區間在15.84億-17.74億元，變動幅度在-43.03%至-36.19%。
國軒高科
國軒高科第三季度報告顯示，1-9月公司實現營收51.52億元，同比增長25.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.78億元，同比下降12.25%。
國軒高科表示，動力電池業務產能有序釋放，業績實現正向增長。其中，報告期內南京國軒“年產3億Ah高比能動力鋰電池產業化項目”、青島國軒“年產2GWh高比能動力鋰電池項目”，國軒電池“年產4GWh高比能動力鋰電池產業化項目”等按照規劃進度已實現部分產線分批投產。
GGII數據顯示，2019年1-9月，國軒高科動力電池裝機量達2268539KWh，同比增長64%，排名第三。主要配套客戶包括江淮汽車、奇瑞汽車、安凱汽車、吉利商用車等。
億緯鋰能
億緯鋰能公告顯示，1-9月公司實現營收45.77億元，同比增長52.12%；歸屬于上市公司股東的凈利潤11.59億元，同比增長205.94%。
公司業績大幅增長主要來自于四方面原因，一是ETC及智能表計用鋰原電池和SPC需求疊加，出貨量成倍增長；二是小型鋰離子電池生產效率提升，帶來銷售額增長；三是動力電池產能有序釋放促進業績增長；四是聯營企業麥克韋爾業績增長。
需要注意的是，在本期凈利潤中，公司聯營企業麥克韋爾的業績增長為公司帶來了巨額的投資收益，達6.95億元，同比增長198.91%。
動力電池方面，GGII數據顯示，2019年1-9月，億緯鋰能動力電池裝機量達909990KWh，同比增長49%，由去年全年第七的排名，晉升至第五位。
億緯鋰能主要配套車企包括南京金龍、吉利商用車、華晨鑫源、威馬汽車、上汽通用五菱、東風裕隆等。
欣旺達
欣旺達公告顯示，1-9月公司實現營收177.39億元，同比增長35.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.02億元，同比增長16.99%。
前三季度業績增長的主要原因為公司經營計劃有序開展，主營業務收入持續增長，盈利能力有所提升。
動力電池方面，GGII數據顯示，2019年1-9月，欣旺達動力電池裝機量達430263KWh，同比增長達7102%。排名迅速攀升至第十二位，合作客戶包括吉利汽車、山西新能源汽車、東風柳汽、云度新能源等。
可以看到，欣旺達堅定入局動力電芯方向的成果已經逐漸顯現。今年1-9月中，欣旺達還多次躋身進入單月的行業前十榜單。
值得一提的是，隨著欣旺達與雷諾日產及易捷特X項目的訂單落實，其在動力電池領域的總體出貨量及市占率將進一步提升。
鵬輝能源
鵬輝能源公告顯示，1-9月公司實現營收24.95億元，同比增長40.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.7億元，同比增長0.27%。
鵬輝能源表示，業績變動的主要原因是，公司積極開拓市場，消費類（含ETC電池）、動力類等電池銷售收入持續增長。
動力電池方面，GGII數據顯示，2019年1-9月，鵬輝能源以541653KWh的裝機電量成功躋身進入行業前十，位居第九。
從配套客戶來看，鵬輝能源為上汽通用五菱大批量交貨帶動其裝機量配套的大幅上升。除此之外，公司還與東風汽車、九龍汽車等保持長期合作關系，并開發了長安汽車、五菱汽車、江西大乘、航天神州汽車、龍馬環衛、昌河汽車等客戶。
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