號(hào)稱汽車版蘋果的特斯拉電動(dòng)汽車近日接受我國預(yù)訂，這使得鋰離子電池板塊再次受到關(guān)注的目光。其實(shí)，是金子總會(huì)發(fā)光，即使沒有特斯拉，鋰離子電池憑著其優(yōu)異的稟賦在這個(gè)科技時(shí)代里總會(huì)有施展拳腳的天地，而實(shí)際上現(xiàn)代人的手邊總會(huì)有一兩款甚至幾款靠鋰離子電池供電的產(chǎn)品。而隨著科技的不斷變革，鋰離子電池的上下游產(chǎn)業(yè)鏈也正在確定的需求下埋藏著潛在的爆發(fā)性機(jī)會(huì)。消費(fèi)類電子產(chǎn)品升級(jí)換代、新能源汽車走入大眾視野，為鋰行業(yè)帶來了巨大的市場空間，也因此吸引了眾多公司進(jìn)入到了鋰上游資源開發(fā)當(dāng)中。面對動(dòng)輒幾萬噸的產(chǎn)量規(guī)劃，再比較15萬噸的現(xiàn)有碳酸鋰年需求量，業(yè)內(nèi)不由得考慮供給嚴(yán)重過剩的可能性。但是，通過仔細(xì)梳理全球19大重要鋰資源開發(fā)公司擴(kuò)建、新建項(xiàng)目的資源稟賦、氣候條件、工藝成熟程度、融資進(jìn)度、建設(shè)周期等多方面因素，以及現(xiàn)有寡頭的市場銷售策略，鋰供給短時(shí)間出現(xiàn)井噴式上升的概率不大，供需仍將保持大致平衡狀態(tài)：

1.鋰在自然界中重要以液體礦床和固體礦床形式存在，大約80%的資源儲(chǔ)量分布于鹵水中。在目前的技術(shù)水平下，鹵水生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰成本是礦石提鋰的一半，但是礦石提鋰在生產(chǎn)電池級(jí)碳酸鋰及以上純度產(chǎn)品方面具有成本優(yōu)勢，進(jìn)而直接分享鋰電高景氣。

2.供給現(xiàn)狀高度集中。全球鋰供給的80%由四家公司控制，三家鹵水：SQM、Rockwood、FMC，一家礦石Talison（天齊鋰業(yè)(002466,股吧)）。Talison依托我國強(qiáng)勁需求產(chǎn)量翻番，2012年躍居行業(yè)首位。上述公司近年均有產(chǎn)量擴(kuò)張，SQM擴(kuò)建已經(jīng)完成，處于達(dá)產(chǎn)期；Rockwood新增2萬噸碳酸鋰項(xiàng)目2014年計(jì)劃建成投產(chǎn)；FMC的30%產(chǎn)量擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)2013年三季度投產(chǎn)；Talison擴(kuò)產(chǎn)也已完成，將根據(jù)市場需求穩(wěn)步釋放。這將是近年鋰行業(yè)產(chǎn)量上升的重要來源。

鋰下游需求短時(shí)間看電子產(chǎn)品，長期看儲(chǔ)能電池與動(dòng)力鋰離子電池。隨著國內(nèi)重要碳酸鋰生產(chǎn)商恢復(fù)正常生產(chǎn)，國內(nèi)工業(yè)級(jí)碳酸鋰供給趨于過剩。但與電子產(chǎn)品相關(guān)的電池級(jí)碳酸鋰國內(nèi)供給仍然偏緊，價(jià)格得到較好支撐；而與新能源相關(guān)的高純級(jí)碳酸鋰與氟化鋰等需求仍顯旺盛。長期來看，鋰需求上升動(dòng)力來自于新能源電動(dòng)汽車帶來的動(dòng)力鋰離子電池消費(fèi)提升，有望為碳酸鋰行業(yè)帶來長足推動(dòng)效應(yīng)。根據(jù)資源稟賦、工藝成熟程度等對新增的產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)比例進(jìn)行判斷，海通證券(600837,股吧)認(rèn)為在鋰需求增速依然維持在10%的水平下，供需基本保持平衡。

仰望星空：電動(dòng)汽車帶來想象空間

過針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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近兩年，一度火熱的全球新能源汽車市場可以說是噩耗不斷。磷酸鐵鋰動(dòng)力鋰離子電池巨頭A123破產(chǎn)，Aptera破產(chǎn)，Ener1破產(chǎn)被收購，F(xiàn)ikser破產(chǎn)。2013年初，Coda公司破產(chǎn)，以色列著名公司BetterPlace破產(chǎn)，全球新能源汽車市場哀鴻遍野。唯獨(dú)年初特斯拉的ModelS為市場增添了一抹亮色，同時(shí)也在行業(yè)寒冬中看到了一絲希望。在特斯拉事件的帶動(dòng)下，2013年上半年A股新能源汽車相關(guān)標(biāo)的走出了一波上漲行情。

八月七日特斯拉公布第二季度財(cái)報(bào)，2013財(cái)年第二季度特斯拉凈虧3050萬美元，去年同期凈虧1.056億美元。不計(jì)入股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)支出及其他一次性項(xiàng)目，特斯拉汽車第二季度調(diào)整后每股收益為22美分，好于去年同期的每股虧損89美分，也好于此前預(yù)期。湯森路透調(diào)查顯示，分析師平均預(yù)期特斯拉汽車第二季度每股虧損為17美分。公司第二季度生產(chǎn)率提高25%，每周汽車產(chǎn)量從400輛升至近500輛。在第二季度，特斯拉交付了5150輛汽車，超出預(yù)期4500輛。特斯拉預(yù)計(jì)第三季度ModelS汽車銷量將超過5000輛，2013年全年達(dá)到2.1萬輛。

Tesla所帶來的熱潮已經(jīng)讓人們重新認(rèn)識(shí)到純電動(dòng)汽車大規(guī)模普及的可能性，一方面可以繼續(xù)推動(dòng)政府有關(guān)純電動(dòng)生產(chǎn)公司的扶持，另一方面也可以拉動(dòng)整體配套充電設(shè)施的改進(jìn)，從而帶動(dòng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的放量。更進(jìn)一步來說，這種模式還將帶動(dòng)一次能源領(lǐng)域的革新，儲(chǔ)能及能量轉(zhuǎn)換系統(tǒng)的建立健全。

A股中受益于Tesla風(fēng)暴的將首先是鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈，我們從鋰離子電池概念指數(shù)走勢與特斯拉股價(jià)的一致性中也得到了印證。Tesla采用的是小型鋰離子電池，其核心技術(shù)在于電池組管理。我們以18650電池為基準(zhǔn)，TeslaModelS85kWh電動(dòng)汽車要8142個(gè)18650電池，而筆記本僅需6個(gè)18650電池，iPhone5相當(dāng)于0.5個(gè)18650鋰離子電池。這將極大的帶動(dòng)鋰離子電池的需求。

腳踏實(shí)地：數(shù)碼產(chǎn)品上升確定

無人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱電壓：28.8V
標(biāo)稱容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測繪、無人設(shè)備

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有關(guān)鋰離子電池行業(yè)，市場都將目光集中于預(yù)計(jì)用量最大的電動(dòng)汽車市場。雖然電動(dòng)汽車市場容量巨大，但電動(dòng)汽車市場發(fā)展緩慢制約了其中短時(shí)間對鋰離子電池行業(yè)整體上升的拉動(dòng)用途。鋰離子電池行業(yè)未來3-5年內(nèi)真正的發(fā)展動(dòng)力仍然是數(shù)碼產(chǎn)品用鋰離子電池。

移動(dòng)互聯(lián)支撐鋰電高上升持續(xù)。電動(dòng)汽車和儲(chǔ)能為鋰行業(yè)帶來無限想象空間，但便攜式設(shè)備（重要為消費(fèi)電子，包括一次電池）仍為鋰離子電池最重要需求領(lǐng)域(占比超過90%)，其高速穩(wěn)定的上升也是碳酸鋰行業(yè)景氣上升的源動(dòng)力之一。

手機(jī)用鋰離子電池容量需求增速預(yù)測從20%上修至27%。移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，單位時(shí)間個(gè)人電量消耗急速提升，需求與技術(shù)提升相互用途下，個(gè)人移動(dòng)終端單體電池容量及智能機(jī)滲透率仍有望雙雙提升，其中2016年智能手機(jī)2500mAh電池容量有望成為主流，預(yù)測2013-2016年單體電池容量年復(fù)合上升率約21%。

平板電腦鋰離子電池容量需求一枝獨(dú)秀，2013-2016年復(fù)合增速有望達(dá)44%。隨著同類產(chǎn)品均價(jià)走低，平板電腦出貨量高上升有望延續(xù)，2013-2016年復(fù)合增速約為25%；而單體容量逐步提升亦對其高速上升貢獻(xiàn)頗多（預(yù)計(jì)未來平板電腦單體電池容量年提升率約15%）。盡管平板電腦會(huì)對傳統(tǒng)筆記本市場形成部分替代，而在超極本的拉動(dòng)下，未來3年間筆記本領(lǐng)域鋰離子電池容量需求增速可望維持3%水平。

預(yù)計(jì)全球電動(dòng)工具市場鋰離子電池需求量2012-2016年復(fù)合增速為17%，重要基于：1.憑借較強(qiáng)的便利性，傳統(tǒng)電源式電動(dòng)工具正逐步被移動(dòng)式電動(dòng)工具所替代，2010-13年移動(dòng)式電動(dòng)工具出貨量復(fù)合上升率為33%；2.隨著鋰離子電池性價(jià)比的日益提升，鋰離子電池在該領(lǐng)域替代鎳鎘電池可望成為主流，而近期的歐盟禁令更加有助該進(jìn)程加速。

能量密度提升預(yù)見下一輪上升井噴。這一輪智能手機(jī)時(shí)代的來臨，即是以電池技術(shù)的突破為前提，如今手機(jī)電池容量由700mAh已提升至1500mAh（均值），最高達(dá)3300mAh；而智能機(jī)待機(jī)時(shí)間卻由5-7天迅速降低至1天，以犧牲續(xù)航時(shí)間來新增智能手機(jī)功能和提升性能已幾無空間，單體電池容量亟需提升。4G時(shí)代在即，終端設(shè)備、無線技術(shù)等儲(chǔ)備已綽綽有余，目前唯一的瓶頸再次出現(xiàn)在電池技術(shù)上。

而同時(shí)，專家們在電池領(lǐng)域的研究從未止步，在電動(dòng)汽車領(lǐng)域的不斷嘗試，也為消費(fèi)電子用鋰離子電池能量密度的提升供應(yīng)了更多可供參考的解決方法，而一旦電池技術(shù)得到新的突破，電池容量需求有望再現(xiàn)幾何級(jí)數(shù)的上升，對此報(bào)以樂觀期待。