鋰離子電池電解液現狀分析

鋰離子電池電解液包括三大塊有機溶劑、鋰鹽、添加劑，目前我國溶劑的生產已經遠遠滿足現有電池的需求，但是隨著鋰離子電池能量密度、安全密度、一致性的提高，容量還有待進一步開發。

目前，六氟磷酸鋰已遠遠滿足市場的需求，隨著以后的市場開發，六氟磷酸鋰的價格會逐步下降。添加劑整體上滿足現有的需求，包括溶劑，但是還要進一步提高。目前電解液已經涵蓋了所有的材料，包括電壓的需求、應用環境的需求，但是中間還是存在很多問題，這些問題還是有待逐步解決。

鋰離子電池電解液價格走勢分析

2017年來六氟磷酸鋰的階段性產量過剩產品價格持續走低，帶動電解液價格不斷下跌。從產值來看，2017年國內鋰離子電池電解液產值59.5億，同比下降0.92%，產值出現負上升，公司毛利下降嚴重。

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鋰離子電池電解液價格持續下跌。整體趨勢上來看，2013年電解液均價4.8-5萬元左右，相比2012年下降了25%左右，而2013年第四季度市場均價已經下跌到4萬元/噸左右。2017年鋰離子電池電解液價格受六氟磷酸鋰產量過剩、價格不斷下跌帶動下降，其中儲能鋰離子電池電解液與動力鋰電池電解液價格下跌幅度較大，二者同比下跌分別為23%與16.7%。3C數碼類價格同比下跌7.14%。2017年電解液產品價格整體處在低位，市場均價為5~5.5萬元/噸。

價格下跌重要有兩個驅動因素，首先是上游原材料六氟磷酸鋰價格持續下降，價格從30萬元跌倒15-20萬元再跌倒目前8萬元左右，下游鋰離子電池廠商對上游原材料廠商壓價格的意愿非常明確。基于六氟磷酸鋰在家產量相當于目前電解液產銷需求的2-3倍以上，且后進去的我國廠商有很強的成本下降空間，國內主流廠商繼續看空六氟磷酸鋰的價格，但是由于六氟磷酸鋰在電解液成本結構中已經從60%下降到40%，其他溶劑和添加劑價格基本與原油價格走勢相關，未來降價對電解液的成本下降邊際效應在遞減。

從業內了解到的情況來看，普遍預期未來2年內鋰離子電池電解液價格有望繼續下降，3.6萬元/噸是普遍預期。我們測算目前1萬噸左右的噸毛利，3000-5000噸凈利，5000噸的裝置投資額差不多1億元，總投資回報能夠達到15%-25%，而技改擴能的周期非常短，幾乎所有的龍頭公司都有擴產動力，而實際的情況確實是大廠商14-15年還在擴張。