鉅大LARGE | 點擊量：422次 | 2023年04月04日
18億成功"抄底"銀隆!董明珠能否讓銀隆"起死回生"？
擺在董明珠面前的,不僅是銀隆這個"爛攤子"。
5年了,董明珠終于買下了銀隆新能源。
八月三十一日,格力電器公布通告稱,通過司法的形式,以18．28億元的價格競得銀隆新能源(以下簡稱"銀隆")的30．47%股權(quán)。
在交易的同時,董明珠將其個人持有的17．46%股權(quán)委托給格力電器行使,這意味著格力電器擁有銀隆新能源47．93%的表決權(quán),正式將其收為控股子公司。
有趣的是,在格力電器宣布收購的第二天,雷軍在個人賬號宣布"小米汽車有限公司"的正式成立。
符合Exic IIB T4 Gc防爆標準
充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%
這對"冤家",是否將在汽車領(lǐng)域再來一次新的"賭約"呢?
一場有關(guān)汽車電池的"相愛相殺"
董明珠關(guān)于銀隆的愛,可謂是一見鐘情。
2016年,格力就曾動過收購銀隆的念頭,但在當年的臨時股東大會上,這項議案遭到了眾多中小股東的強烈反對,最終被否決。
作為女強人的董明珠顯然不會接受這次失敗。
在當年十二月,董明珠以個人名義拿出10億元入股銀隆,并拉上王健林、劉強東等幾位大佬和公司,一同向銀隆增資30億,換來銀隆22．388%股份。
如此大費周章的入股銀隆,董明珠的寵愛讓銀隆創(chuàng)始人魏銀倉感激涕零。入股后,董明珠多次用自己的名氣在公眾場合為銀隆站臺。
在接下來的幾年里,董明珠多次增資銀隆,個人在銀隆的持股比例一度上升至17．46%。
也正是那幾年的不差錢的投資,讓銀隆經(jīng)歷了一段輝煌時期。
先是在多個省市建立生產(chǎn)基地,大肆擴張規(guī)模。隨后推出自家首款新能源汽車,可謂是當時新能源造車的"明星公司"。
但表象之外,格力系和銀隆系的管理層之間已經(jīng)開始積攢下矛盾。
表面上魏銀倉雖說"都聽董總的",但關(guān)于自己公司的發(fā)展,魏銀倉心中有自己的小算盤。
在經(jīng)歷一汽夏利和Lucid的收購失敗之后,魏銀倉意識到自己在自家公司失去"權(quán)力",因此帶著幾位高管離開了銀隆。
在這之后,有關(guān)銀隆的負面新聞就接踵而至,先是被曝欠下至少12億元貸款,緊接著,IPO告吹、甚至被指責騙取國家新能源汽車專項補貼……
其實每個人都很清楚,董明珠只是那個"背鍋"的人,銀隆的內(nèi)部早已根深蒂固。
于是2018年年末,作為股東的董明珠迅速采取接管了公司,并將原銀隆總經(jīng)理孫國華等6人送入大牢,而魏銀倉則逃亡美國。
在這之后,銀隆被凍結(jié)的余下股份被多次。
雖然董明珠和她的伙伴們賠了好幾個小目標,但格力電器還是"不計前嫌"地將銀隆剩下的股份納入手中,也算是為這場五年的鬧劇畫上了一個句號。
讓銀隆"起死回生"
截至2021年七月三十一日,銀隆總資產(chǎn)281億元,卻高達227．3億元。
在今年前7個月,銀隆僅實現(xiàn)營收10．6億元,凈利潤-7．6億元。
在完成并表之后,短時間內(nèi)只會拖格力業(yè)績的后腿。
從數(shù)據(jù)上看,銀隆確實是一個爛攤子。
但正如通告所說,銀隆在儲能、新能源汽車業(yè)務上已經(jīng)有多年的布局。
另外,關(guān)于此項交易,格力電器表示,本次交易是公司積極響應國家"雙碳"目標、落實"立足家電行業(yè),穩(wěn)步拓展多元化新興業(yè)務"發(fā)展思路的重要舉措。
所以關(guān)于格力電器而言,這次的收購意義還是十分積極的。
我們再將視角聚集到銀隆目前擁有的鈦酸鋰電池技術(shù)。
雖然從現(xiàn)在來看,鈦酸鋰其實就是一個無法落地商用的理論"噱頭",但在五年前,這足以稱得上一項"世界領(lǐng)先"的技術(shù)。
在銀隆的介紹里,鈦酸鋰電池和目前主流的磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池相比,不僅支持快充,并且充電次數(shù)也是其他電池難以望其項背的。此外,鈦酸鋰更大的優(yōu)勢在于安全。
在當時磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池技術(shù)還并不完全成熟的背景下,鈦酸鋰電池的概念簡直可以用"完美"去形容。
就是這樣可以一個"改變歷史"的技術(shù),董明珠這等大佬怎么可能不把握住機會。
奈何鈦酸鋰電池的劣勢同樣致命,目前銀隆旗下能量密度最大的一塊鈦酸鋰電池只有82Wh/kg,當下市場主流電池能量密度已經(jīng)達到140-180Wh/kg。相同重量的一塊電池,市場上主流電池可以跑400公里,而銀隆的鈦酸鋰電池可能不到200公里。
續(xù)航里程太短,成為阻礙鈦酸鋰電池發(fā)展的重要原因之一,也注定了鈦酸鋰電池無法被乘用車所采用。
但安全性的優(yōu)勢,也讓它能夠落地短途固定線路用車中,比如物流車、擺渡車、公交車等。
雖然這是個小市場,但關(guān)于低谷中的銀隆來說已經(jīng)足夠了。
為了盤活銀隆,格力電器在2019年和銀隆、華泰慧能合資成立了珠海橫琴格力華鈦能源公司。這家公司的重要經(jīng)營范圍為新能源、節(jié)能、電力等,也就是一家以儲能為主的項目公司。
現(xiàn)在來看,董明珠其實一直將目光放在新能源這個領(lǐng)域里,希望其可以激起更多的水花。
格力,急需多元化轉(zhuǎn)型
就在收購銀隆一周之前,格力電器和美的集團公布了今年的年中財報。
報告顯示,格力電器上半年營收910．52億元,同比上升31．01%;但在業(yè)績大幅上升的情況下,格力電器今年上半年的現(xiàn)金流卻明顯減少,其經(jīng)營活動出現(xiàn)的現(xiàn)金流量凈額為-60．7億元,同比減少34．39%。
相比之下,美的在2021年上半年實現(xiàn)營收1738億元,同比上升25%。盡管上升率沒有格力亮眼,但美的現(xiàn)金流更加健康,所以業(yè)績上要比格力好得多。
作為業(yè)務重合度極高的兩家公司,近些年格力電器和美的集團的差距已經(jīng)越來越大了。
從業(yè)務結(jié)構(gòu)上來看,空調(diào)業(yè)務占格力總營收七成以上,是后者的"大動脈"。
"成也蕭何敗也蕭何",高度依賴空調(diào)業(yè)務的格力,在疫情和空調(diào)需求萎靡的疊加影響下,短板被放大。空調(diào)業(yè)務失意的同時,多元化布局仍在迷霧中。
而美的則依靠著洗衣機和電飯煲等消費電器占據(jù)了較為穩(wěn)定的市場份額,并且在智能制造領(lǐng)域先發(fā)制人,在ToB業(yè)務上高歌猛進。
總結(jié)來說,當前的美的是一家多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較均衡的公司,而格力高度依賴空調(diào),未能很好地培育出多元化產(chǎn)業(yè)。
從這里我們自然而言就明白,為何董明珠一直要費盡心思搞起了"副業(yè)"了。
緊接前文,銀隆擁有的儲能、新能源汽車業(yè)務是如今資本市場上大熱的題材,對急于多元化轉(zhuǎn)型的格力而言,手握銀隆能夠打開新的想象空間。
相信之前嘗到苦頭的董明珠并不會立馬開始汽車生產(chǎn),而是先轉(zhuǎn)向新能源汽車配件供應商,由格力電器為車輛研發(fā)供應技術(shù)支持,再讓銀隆供應相應的新能源電池。
用一句話去形容:醉翁之意不在酒,現(xiàn)在的董明珠或許早已沒有當初造車的執(zhí)著。
至于這次多元化能不能成,就看董明珠能不能讓銀隆脫胎換骨了。
