杉杉股份(600884)是中國唯一具備鋰電池正極材料、負極材料、電解液,隔膜的供應商,并且正極,負極與電解液的市占率與銷量都在國內前三的公司,杉杉鋰電的產品涵蓋正極、負極、電解液、隔膜、鋁殼,以及與此有關的原材料資源產品等,是全球綜合規模最大,種類最齊的鋰離子電池材料專業供應商之一。

杉杉科技成立于1999年,一直專注于鋰離子電池材料研究開發與生產經營,至今已有14年的發展歷史,是中國鋰離子電池材料第一品牌,被業內譽為中國鋰電材料超市,公司的電池材料業務逐年上升,2012年已經成為公司收入與凈利潤最主要的來源。

鋰電正極:全球鋰電正極材料技術規模領先者

湖南杉杉2012年無論從鋰電正極的收入,銷量及利潤量都遠超當升科技300073,成為國內鋰電正極的領軍者,占市場的15%份額,公司鋰電正極的自2009年以來的銷量分別是3421噸,3016噸,2793噸,4942噸,而鋰電正極的收入分別是4.5638億,5.8077億,5.7299億和8.3015億。

負極材料:世界最大規模鋰離子電池負極材料供應商

上海杉杉科技是全球負極材料龍頭企業之一,規模,技術和產品性能國際領先,現設計產能達到12000噸。杉杉科技有限公司憑借其在鋰電池材料配套方面的獨特優勢以及完整的產業供應鏈,銷量這幾年大為增加,自2009年以來,公司的銷量分別是2491噸,3654噸,5100噸和7696噸,而收入分別是2.1046億,3.1845億,4.8億及5.856億,占國內市場的30%,公司的公司負極材料的毛利率在30%以上。

上海杉杉科技擁有負極的中間相炭微球技術。其中間相炭微球產品技術壁壘比較高,主要供應中高端市場,具有核心競爭優勢,公司是國內最大的人造石墨制造商。鋰電全球負極材料行業集中度相對最高,國內負極成功實現了進口替代,且該領域仍具備一定的技術與規模壁壘,而公司在人造石墨與中間相炭微球細分產品領域具備顯著的技術與規模優勢,預計未來增長可預期。

上海杉杉為實現“世界最大規模鋰離子電池負極材料供應商”的宏偉目標,公司現已計劃斥投資7.7億在國家級上海閔行經濟技術開發區臨港園區戰略性新興產業基地建設年產20000噸新能源鋰離子電池負極材料項目和年產1000噸新能源鋰離子電池合金材料項目,旨在打造全球規模最大的新能源鋰離子電池負極材料產業基地。現在已被上管委會審,完成拿地程序,項目現已進入圖紙設計階段,預計2013進入全面的年土建施工工作,2014年達產,目標是動力電池負極材料,閔行生產基地采用自動化生產流程設計,產品一致性會更好,全面滿足動力電池客戶對材料的品質與規模要求。“該研發項目涵蓋了整個鋰電池的相關技術。”據杉杉的內部人士透露。

另外,為了保持鋰電負極技術在全球領先,提高研發實力,上海杉杉科技有限公司與臺灣中鋼碳素股份有限公司于2012年3月份達成共同開發中間相負極材料的協議,目前處于相互交流實驗性數據階段。

而負極的郴州杉杉新材料有限公司也在2010年5月建成年產2400噸鋰離子電池負極材料的生產線。二期鋰電負極工程已從2011年開建,目的為了正極材料的業務擴張相匹配。未來為適應高速發展的電動汽車產業、太陽能風能等的儲能產業、大型電動工具產業發展,郴州杉杉將緊跟杉杉科技將在五年內將杉杉科技打造為世界第一的鋰離子電池綜合材料和特種炭素材料供應商的步伐,將郴州杉杉打造成為世界第一的鋰離子電池負極材料、鋰離子電池電解液六氟磷酸鋰、溶劑以及特種炭素材料供應商。據資興政府信息顯示今后幾年,郴州杉杉將再建設2條200噸/月的鋰離子電池負極材料生產線、100噸/月的特種炭素材料(太陽能熱場)生產線、100噸/月的六氟磷酸鋰(鋰離子電池電解液主要原料)生產線、1000噸/月的鋰離子電池電解質溶劑生產線。

電解液:南北開拓,2年內決戰中國最大的電解液供應商

2010年9月東莞杉杉公司三期擴產工程已完工,公司在鋰電池電解液方面的產能已達到年產5000噸規模,市場占有率約20%,毛利率維持在30%以上。隨著一旦電動汽車全面步入產業化,對鋰電的需求將進一步釋放,基于這樣的發展前景,公司已開始計劃在實施四期擴產計劃。

09年以來,公司的電解液增速穩中有升,銷量分別為1409噸,1978噸,2627噸和3400噸,收入分別是1.4130億,1.6460億,1.9019億和2.5億,市場占有率在15%以上,毛利率在30%以上。

目前,東莞新能源、深圳比克、天津力神、深圳比亞迪(002594)等數百家公司與東莞杉杉都有合作,營銷主要是國內的市場,分公司廊坊杉杉2012的投建也打下了堅實的基礎,2013年東莞杉杉將南北開拓的藍圖,加大對國外市場的開擴與營銷。

2011年至今,電解質六氟磷酸鋰國產化加速,價格下降明顯。之前公司的電解質是采購是日本企業,電解液的毛利率有望維持較高水平。對于鋰電池電解液行業,生產技術和下游客戶是決定該項業務業績表現的兩大核心因素。對于東莞杉杉來看,依托正極材料和負極材料公司與鋰電池電芯生產企業建立起了良好的合作關系,為公司電解液產品下游渠道提供了有力的保障。

為了提高研發實力與推出新的產品,從2012年初開始,東莞杉杉投入千萬資金組建占地近千平方米現代化、專業化的工程研發中心。是東莞市掛牌的唯一一家鋰離子電池專業工程研發中心。

2013初東莞杉杉還參加日本東京召開的第四屆國際二次電池展,積極擴展國外市場,展示了公司最尖端的技術和提高品牌影響力。東莞杉杉還將進一步想方設法降低成本,增強品質管控,將有望推出更多的低成本高品質的產品搶占市場。相信2013年,東莞杉杉將有更多的新型產品推出市場,并引領鋰電電解液市場的發展,并且有希望2年之內成為國內的鋰電電解液的第一大供應商。

隔膜:正式介入隔膜領域擴張鋰電王國版圖

杉杉股份的2011年半年度報告證實,其控股子公司寧波杉杉新能源技術發展有限公司出資75萬元,創建東莞市高杉化學制品有限公司,宣告了杉杉股份正式介入鋰電池隔膜領域,其實早在2003年杉杉股份就開始與科研院所合作開發隔膜,只是目前還沒有量產。

據悉,東莞市高杉化學制品有限公司成立于2011年6月,注冊資金100萬元,主要銷售鋰離子電池隔膜及相關配件、貨物及技術進出口,產能100萬平方米/月,據公司的資料顯示,公司的隔膜是臺灣高銀科技在中國大陸地區的唯一代理商。

至此,在鋰電池的四大材料中,杉杉科技已全部介入。

杉杉科技東莞子公司某負責人曾坦言,隔膜在技術上確實存在難度,國內也沒有多少家真正量產,杉杉科技在進軍隔膜時,不會是一開始就自己生產,而是首先進行市場準備,先代理銷售境外隔膜產品,最后才實現自主生產。公司的年報也表示留25%的高杉股權的管理層,比較有可能的會是引進高技術的隔膜人才,實現股權激勵來打開隔膜的市場或者會通過伊藤忠引進日本的隔膜企業技術合資。

鋰電產業鏈垂直一體化,打通鋰電池全產業鏈

杉杉將繼續推動鋰電池業務向上下游拓展,力爭5年內將鋰電池全產業鏈打通,并通過技術升級、管理升級將自身打造成全球最大的鋰電池材料供應商之一,要實現杉杉的鋰電的目標,意味著未來幾年杉杉在鋰電池上面或許將有更大的動作。

除了涉及全部鋰電池材料,杉杉積極向上下游拓展,我認為公司是最有可能伴著消費類電子,新能源汽車及儲量爆發式增長而爆發式成長的公司之一

杉杉科技一直致力于構筑全產業鏈的競爭態勢,通過上下游整合,實現其“鋰電王國”的夢想,進一步鞏固其作為國內最大規模電池材料供應商的地位。以下是杉杉的資本與產業的動作以打通全產業鏈。

一:在正極材料上游產業鏈拓展上,09年與HeronResourcesLimited簽署的關于Yerilla鎳鈷礦項目,雙方一直致力于協商下一階段的共同開發合作方,這一個項目杉杉未來或要通過定向增發來處理澳礦的所需的資金問題,也有可能與伊藤忠合資開發,后者有豐富的國外的礦開采經歷,澳礦已開展了將4年,相信技術上的問題已差不多,鄭永剛只是在等待一個時機。

二:此外,杉杉科技還在不斷往產業鏈的上游礦產攀升:比如在2010年,杉杉科技在剛果設立剛果杉杉公司,負責鈷資源的開采,鈷資源是鋰電池的重要礦產原料,剛果杉杉也在積

極尋求礦產與并購上游資源的機會。2010年參股RodiniaLithium鋰公司,RodiniaLithium在北美與南美有豐富的鋰礦資源。

三:加強對原料供應鏈的控制,完善鋰電池正極產業鏈:2009年5月以不超過7200萬元的金額增資湖南海納新材料,進軍正極材料前驅體,實現鋰電正極材料業務與上游原材料的對接,海納也從單一產品向擁有氯化鈷、碳酸鎳、四氧化三鈷等多元產品的戰略轉型。2012年推進球形氧化鈷二期項目提產和技改項目,已于7月19日技術改造項目正式完工,進入投料試運行階段。改造項目建成以后,預計每噸四氧化三鈷的直接生產成本將降低3000元左右,每年可節約700萬元,并且質量和批次合格率大幅提高,能滿足國內主要客戶高端鈷酸鋰的質量需求。達產后銷售量全年可達到3600噸,銷額可增加到6.1億元。

四:進軍下游應用市場,新能源汽車產業鏈垂直一體化:2009年杉杉為了突破動力電池技術瓶頸,與上海空間電源等組建組建上海航天電源技術有限公司(以下簡稱“航天電源”),間接介入新能源汽車動力鋰電池產業。得益于中國航天工業集團的資源背景,航天電源在中國航天特種領域有著不可比擬的競爭優勢,航天電源還是中央企業電動車產業聯盟電池委員會成員,2011年1月杉杉股份又與航天電源共同組建寧波航天杉杉電動汽車技術發展有限公司,杉杉股份全資子公司寧波杉杉新能源技術發展有限公司持有94%的股權,將產業鏈觸角延伸至下游新能源汽車領域,廣泛合作有助于對產業鏈的深度滲透。

2013年后得益鋰電行業替代鉛酸電池的進程正在加速,消費電子產品,平板電腦、智能手機、新能源汽車與儲能市場的快速發展,鋰電池在電動自行車和UPS領域已經起步,鋰電行業的投資機會開始顯現,而隨著上海杉杉新能源的7.7億負極與鶴崗的4.5億石墨礦,湖南杉杉二期3億,宜春奉新鋰離子電池材料等項目的擴展,并進一步鋰電關鍵技術人才,推動技術等資源全球合作,杉杉有望進一步擴展與鞏固全球最大的鋰電綜合商行業龍頭的地位杉杉是全球最大的鋰電池材料綜合供應商之一,杉杉的發展將受益于內生式和外延式共同推動,未來杉杉要是能把四種鋰電材料的正極,負極,隔膜,電解液的安全性與一致性解決,兼容,相信杉杉將暴發比現在極大的規模和效益,成為市場的王者與鋰電材料市場的霸主,杉杉未來前景很值得期待,讓我們一起見證。